11月底16Mn無縫鋼管未來出口繼續(xù)回落
2012年16mn無縫鋼管業(yè)持續(xù)低迷格局，第三季度創(chuàng)下2008年以來的贏利低點，短期來看，未來兩個季度仍將繼續(xù)虧損為主，且產量高企，中間及下游需求低迷，使16mn無縫鋼管業(yè)回暖彈性不足，預計16mn無縫鋼管業(yè)最早可能在明年第二季度才能重新實現贏利。
16mn無縫鋼管業(yè)扣除非經常性損益的凈利潤已連續(xù)4個季度虧損，行業(yè)可能在未來1~2個季度也難以實現贏利，行業(yè)低迷持續(xù)的時間在歷史上是罕見的。目前只能期待這會帶來行業(yè)的洗牌，使得部分冗余產能得到淘汰、產能增速得以放緩。16mn無縫鋼管業(yè)最早可能在明年第二季度才能重新實現贏利。
供需矛盾再次激化
國內16mn無縫 鋼管廠家自8月下旬起發(fā)生較明顯的減產，連續(xù)4旬日均粗鋼產量低于190萬噸，這也為9、10月份鋼材價格的上漲提供了供給層面的基礎。
但是，16mn無縫鋼管廠家減產的趨勢在10月份戛然而止。10月上旬，日均粗鋼產量反彈4%，至192萬噸，10月中旬產量更是大幅反彈至200萬噸。而10月16mn無縫鋼管業(yè)PMI也環(huán)比大增22.4%，達到51.3%，直接表明16mn無縫鋼管廠家開工率大幅提升。而行業(yè)下游11、12月進入淡季，需求可能會有一定回落，供需環(huán)境再次惡化。預期層面的因素可能也趨于弱化。未來鋼價震蕩回落的風險正在加大。
未來出口繼續(xù)回落
第四季度，全球16mn無縫鋼管需求不佳，國際鋼材價格仍在震蕩下跌，全球日均粗鋼產量和產能利用率也在低位震蕩。我國9月份以來鋼材價格底部反彈，而國際鋼材價格仍在下行通道，國內外鋼材價差發(fā)生明顯收窄。如我國與美國主要鋼材品種的價差均值已跌至100美元/噸以內，且預計國際需求低迷也將持續(xù)，未來出口可能會較9月份的水平出現一定的回落。
16mn無縫鋼管廠家?guī)齑娣e壓嚴重
近期鋼價已企穩(wěn)反彈，預計貿易商清庫存的行為將告一段落。但由于16mn無縫鋼管業(yè)下游需求依然不濟、貿易商資金面壓力依然較大，貿易商很難進入補庫存的階段。預計社會庫存將維持底部震蕩的態(tài)勢。
與鋼材的去庫存化形成鮮明對比的是，16mn無縫鋼管廠家去庫存的過程仍較為艱難。按中鋼協統計，10月中旬76家重點大中型16mn無縫鋼管企業(yè)的庫存達到1104萬噸，盡管在旺季效應的影響下，較8月上旬的高點下降了11%，但16mn無縫鋼管廠家?guī)齑嫒栽诟呶徽鹗帯?/DIV>
16mn無縫鋼管廠家?guī)齑娴亩逊e，供給層面源于16mn無縫鋼管廠家減產持續(xù)的時間較短、力度不足。需求層面顯示了由于終端需求的弱勢，16mn無縫鋼管廠家銷售壓力很大。
另一方面，貿易商清庫存的行為也影響了16mn無縫鋼管廠家的中間需求。16mn無縫鋼管廠家慘淡的經營情況疊加高企的庫存，使16mn無縫鋼管廠家現金流緊張，預計未來仍將進一步清理庫存。16mn無縫鋼管廠家清庫存的行為也將對未來的鋼價形成壓制。
明年二季度或重現生機
展望16mn無縫鋼管業(yè)第四季度業(yè)績，同樣不容樂觀。第三季度，行業(yè)出現大面積虧損，預計第四季度業(yè)績環(huán)比將有所好轉，主要是考慮：(1)1~2個月的原材料庫存，第四季度使用的主要是低價鐵礦石、焦炭存貨，成本端將有所好轉。(2)9~10月份鋼價企穩(wěn)反彈主要體現在第四季度業(yè)績上。不過，在終端需求未見明顯改善的背景下，結合目前估算的行業(yè)毛利水平，預計第四季度業(yè)績改善的幅度也不大，仍將處于虧損狀態(tài)，16mn無縫鋼管不一定能會回到上半年的水平。
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